嘉多网健帆生物（300529）2026年中报简析：净利润同比下降1.99%

据证券之星公开数据整理，近期健帆生物（300529）发布2026年中报。根据财报显示，健帆生物净利润同比下降1.99%。截至本报告期末，公司营业总收入10.32亿元，同比下降8.99%，归母净利润3.82亿元，同比下降1.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.72亿元，同比下降19.56%，第二季度归母净利润1.61亿元，同比下降19.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率78.46%，同比减1.71%，净利率37.09%，同比增8.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.51亿元，三费占营收比24.35%，同比减20.01%，每股净资产4.18元，同比增11.18%，每股经营性现金流0.51元，同比减23.61%，每股收益0.49元，同比减3.92%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-76.26%,原因:本期购买理财产品、分红。应收款项变动幅度为57.15%,原因:年初开始资信额度正常释放。投资性房地产的变动原因:自有房产改变用途对外出租。长期股权投资的变动原因:新增联营公司投资。短期借款变动幅度为-94.53%,原因:本期归还银行借款。交易性金融资产变动幅度为2888508.06%,原因:本期购买理财产品。应收票据变动幅度为65.24%,原因:本期新增未到期的银行承兑汇票。应收款项融资变动幅度为159.22%,原因:本期末持有的银行承兑汇票增加。其他应收款变动幅度为76.74%,原因:本期员工备用金增加。其他非流动资产变动幅度为-40.86%,原因:一年以上到期的定期存款减少。应付职工薪酬变动幅度为-37.8%,原因:本期发放员工奖金。其他应付款变动幅度为-78.95%,原因:员工持股计划终止后清算。一年内到期的非流动负债变动幅度为12236.23%,原因:公司发行的可转债将于2027年6月到期，重分类到一年内到期的非流动负债。应付债券变动幅度为-100.0%,原因:公司发行的可转债将于2027年6月到期，重分类到一年内到期的非流动负债。少数股东权益变动幅度为260.3%,原因:本期非全资子公司盈利。销售费用变动幅度为-35.15%,原因:公司优化组织架构、加强费用管控，实现降本增效。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-108.3%,原因:本期购买理财产品较上期增加。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-102.9%,原因:本期购买理财产品较上期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为12.11%，资本回报率强。去年的净利率为26.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为21.98%，中位投资回报好，其中最惨年份2023年的ROIC为8.09%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。偿债能力：公司现金资产非常健康。融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额4.54亿元，累计分红总额40.33亿元，分红融资比为8.89。商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.2%/36%/22.4%，净经营利润分别为4.26亿/8.14亿/5.32亿元，净经营资产分别为21.03亿/22.61亿/23.69亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.11/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.98亿/3.04亿/2.34亿元，营收分别为19.22亿/26.77亿/20.12亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.75%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.45亿元，每股收益均值在0.81元。

持有健帆生物最多的基金为招商安琪债券A，目前规模为6.24亿元，最新净值0.9994（8月7日），较上一交易日下跌0.05%。该基金现任基金经理为尹晓红蔡振。

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：请全面介绍一下透析膜材料揭榜挂帅项目完成情况及对公司未来业绩预期影响。另外请介绍一下经营范围新增的物联网业务如何开展。公司未来能对患者定制化供耗材服务吗？谢谢！答：您好。（1）该项目处于研发阶段，正常推进中，目前对公司业绩无重大影响。（2）根据公司最近一次调整经营范围的公告，公司在原经营范围上增加“电子元器件与机电组件设备销售；机械零件、零部件销售；金属制品销售；金属材料销售”，主要系为了满足正常开展设备配件销售业务的需要。（3）公司会继续坚守市场为导向、客户为中心，优化产品体验，持续为客户创造价值，感谢您的建议！问题 2灌流技术在国内肝科，急症科，中毒，脓毒症等领域推广的难度在什么地方？政策驱动性增长如何在以上领域得以体现？您好，血液灌流技术处于行业发展新兴阶段，目前临床医护及患者的知晓率仍相对偏低，公司多年来通过专业合规的学术推广体系，持续推动血液灌流技术的临床认可度的提升。国家医保局于 2025年 6月 13日印发《泌尿系统医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将 421项技术规范项目映射整合为 108项。在保留“血液透析”“血液灌流”项目的同时，新增“血液透析灌流费”“血浆吸附费”两个项目，血液透析灌流、血浆吸附被正式纳入医保项目并设立独立收费标准，标志着血液灌流技术获得国家层面的临床与经济认可。截至目前，全国已有 31省为“血液透析灌流”项目定价、28省为“血浆吸附”项目定价，未来血液灌流/吸附产品的临床使用有望在政策驱动下持续增长。上述政策对公司未来业绩的具体影响无法量化预测，具体经营数据请以公司定期报告中披露信息为准。敬请注意投资风险，感谢您的关注！问题 3请问目前行业竞争格局是什么状态？健帆生物的市场占有率大概多少？如何看待集采？您好。（1）目前取得血液灌流器产品注册证的企业共十余家，部分厂家是在近几年取得产品注册证，与公司相比，其他企业业务规模相对较小。经过二十多年的发展，公司产品已经有了非常宽的护城河领先的研发实力、先进的生产工艺、独创的智能制造系统、高水平的质控能力、强大的推广团队等。目前，血液灌流在临床的使用及市场仍未全面打开，其他厂家的加入将有利于共同推广血液灌流技术，在全球范围内救治更多病患。（2）截至目前，公司主营产品血液灌流器产品未被纳入国家及省级等集中带量采购范围，但未来不排除血液灌流类产品被纳入带量集中采购的可能性。参照现行集采政策，若公司血液灌流器产品被纳入集采范围，可能面临产品市场价格下降的风险，从而导致公司毛利率下降，对公司盈利能力产生阶段性的影响。2025 年 7 月，国家医保局在国务院新闻办“高质量完成‘十四五’规划”系列发布会上明确强调“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则。在中选规则方面，优化了价差计算的“锚点”，不再以简单的最低价作为参考，同时报价最低企业要公开说明报价的合理性，并承诺不低于成本报价。未来集采有望从“低价竞争”转向“质量竞争、成本控制、合理利润”的良性轨道。公司也会持续密切关注集采动态，并提前做好应对措施。公司持续加强技术创新与产品升级迭代，丰富血液灌流器产品线，提高公司产品结构的多样化。并在巩固现有市场的基础上持续开发新市场，加速拓展重型肝病、危急重症及代谢性疾病新应用领域，并加大海外市场的业务拓展。公司还将提前做好产能战略布局，并不断加强生产经营管理、提升智能制造及自动化生产水平，提高产能保障能力及增强公司的规模成本优势。感谢您的关注！问题 4关于公司可转债的解决，按照目前 38.65的转股价化掉剩余的可转债，需要用完购专户里的库存股外，还要额外增发 163万股。这些股票之前只是花了 5亿购的，也就是用 5亿多去化掉 11亿左右的债务，的确是十分划算。相信长期股东基本都是讨厌增发股票募资的，但既然债都发了，目前看来是转股比还钱更优惠，只是转股价不能再下修。建议到期前不要再下修转股价，如果实在没信心以 38.65元化债，建议公司以不超 20元/股再购 2.5-5亿。给最终迫不得已的下修留一手，要是用不上就当作是报股东做市值管理。您好，感谢您的建议。具体情况请以公司披露的公告为准。感谢您的关注！问题 5请问公司后续在市值管理方面有没有长远规划？您好，公司近年来已采取多项举措维护公司市值，提振投资者信心，实施了包括实控人增持、购公司股份、上市以来每年持续现金分红、股权激励计划等多种积极措施。公司也将会继续努力做好生产经营，推动公司内在价值和市值的提升。未来如有市值管理相关计划，公司将严格按照法规要求及时进行披露，请您关注公司的公告动态。感谢您的关注！问题 6公司一直注重股东报，未来随着经营稳步发展，是否会持续维持稳健的分红政策，进一步馈广大投资者？您好。公司始终重视投资者利益，自 2016年上市至今已累计分红 40.7亿元（含已注销的购股 5亿元），累计分红金额是公司 IPO及再融资金额的 2.9倍。2026 年 4 月，公司董事会审议通过了《2025 年度利润分配预案》，拟每 10股派现金红利 5.20元（含税），暂以董事会当日可分配股份测算，预计将派发现金红利 4.03 亿元，股利支付率超 75%。目前该分红方案尚需经公司股东会审议通过后实施。未来，公司将继续遵守《公司章程》及《公司未来三年股东分红报规划》等制度的相关规定，兼顾公司发展和股东报，执行持续稳定的利润分配方案，彰显公司对自身内在价值的认可和对未来发展前景的坚定信心，切实维护广大投资者的利益。感谢您的关注！接待过程中，公司相关领导与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况。

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